事件:今天几大公告，东风和长安汽车的控股股东变更，标志着汽车行业国央企整合进入新阶段。
我们在2024年12.30就强调了:#东风集团股份核心逻辑为国央企改革
上波东风集团发酵主要因为和小米合作事项成为关注焦点，但我们认为合作是一个契机，最核心的底层逻辑在于:#国央企改革。
#为什么24年中央经济会议提出了反内卷?->产业需要国家队作为基底->国央企改革刚刚启动
2023年我国汽车制造业总收入10.1万亿、同比增长11.9%：占GDP的8.7%，超过房地产成为第一支柱产业。但是随着合资企业受到挤压，整车端利润贡献包含零部件利润率却有所下滑，汽车工业变强了，蛋糕却没有同比例增长，#间接证明了从高速发展到稳健发展阶段，反内卷这个话题重要性向上，这也是今年经济工作会议专门强调的方向。
2、伴随反内卷，国家自上而下去引导民企的“价格战”，同时推动国央企管理层的变化，#延申出的思考:我们认为这个行业已经到了一定的拐点，需要国家队和民企同时进步，对于长期我们认为该行业一定留有强大的国家队
自下而上考虑，随着东风、上汽都换了领导班子以后，国央企自发寻求变化是现阶段最重要的任3务，包含:#对外合作的积极性极大提高;#对内平台化管理降本增效，以上都是新任领导班子势必做出的改变。
4、所以，不论是上汽华为的合作，东风小米的合作，亦或现在央企股权整合，都是汽车提升产业集中度，增强国际竟争力的一条路径，必须重视“实际已经开启的变革”
我们把这样的转变初期，看成2021年的赛力斯，代表着行业未来变化趋势，亦是2025年的投资重点方向之一。
（转自：宏策股）
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