华创策略姚佩：ETF中的DeepSeek含量有多少？

　　姚佩策略探索

　　报告要点

　　1、DeepSeek对A股产生显著冲击，相关概念股中计算机、传媒比例较高。

　　2、行业、宽基指数、主题&行业ETF中的DeepSeek含量：

　　一级行业：计算机、通信、传媒含量较高。

　　二级行业：通信服务、软件开发、游戏、数字媒体、计算机设备含量较高。

　　宽基ETF：科创50、科创创业50、上证180含量较高。

　　科技相关主题&行业ETF：中证信创、中证软件、中证电信、中证数据、软件指数含量较高。

　　报告正文

　　一、DeepSeek概念股：计算机占据半壁江山

　　DeepSeek对A股产生显著冲击，相关概念股中计算机、传媒比例较高。自1/24 DeepSeek主题行情启动以来，万得DeepSeek概念指数累计上涨39%，对比同期万得全A上涨2.3%，DeepSeek概念呈现“现象级”崛起。我们从万得DeepSeek指数、Choice DeepSeek概念指数、DeepSeek概念指数中取并集后，结合近期上市公司公告、投资者关系互动平台以及官方微信号等平台发布信息，构建DeepSeek概念组合（详见图表1）。从一级行业分布来看，90家相关概念股中计算机（47家）最多，其次为传媒（16家）、通信（9家）、电子（6家）；从二级行业来看，计算机中的软件开发（25家）、IT服务（17家），传媒中的游戏（8家）潜在受益公司数量较高。