在期货市场中，制定期权的投资策略是一项关键且复杂的任务，其表现会因市场环境的不同而有所差异。

首先，需要明确投资者的风险承受能力和投资目标。如果是风险厌恶型投资者，可能更倾向于选择保护性看跌期权策略。此策略通过购买看跌期权，为持有的标的资产提供价格下跌的保护。

对于风险偏好较高的投资者，可能会选择卖出裸期权策略。比如卖出看涨期权，如果标的资产价格未上涨至期权执行价格，就能获得期权费收入。但需要注意的是，这种策略潜在风险较大。

接下来，考虑市场的趋势。在牛市中，买入看涨期权策略可能较为合适。投资者只需支付一定的期权费，就有机会获得标的资产价格上涨带来的收益。而在熊市中，买入看跌期权策略能让投资者在资产价格下跌时获利。

不同的市场波动率也影响策略选择。当市场波动率较低时，采用跨式期权策略或宽跨式期权策略可能有机会。这两种策略是同时买入相同到期日、相同标的资产的看涨期权和看跌期权，或者是不同执行价格的看涨和看跌期权。在波动率上升时，可能获得较大收益。

下面通过一个简单的表格来比较几种常见期权投资策略在不同市场环境下的表现：

策略名称 牛市 熊市 低波动率市场 高波动率市场 买入看涨期权 盈利潜力大 损失有限（仅期权费） 可能表现一般 潜在收益增加 买入看跌期权 损失有限（仅期权费） 盈利潜力大 可能表现一般 潜在收益增加 卖出看涨期权 收益有限（期权费），风险较大 可能获利 收益相对稳定 风险显著增加 卖出看跌期权 可能获利 收益有限（期权费），风险较大 收益相对稳定 风险显著增加 跨式期权策略 需市场大幅波动才有显著收益 需市场大幅波动才有显著收益 可能表现不佳 潜在收益较大 宽跨式期权策略 需市场大幅波动才有显著收益 需市场大幅波动才有显著收益 可能表现不佳 潜在收益较大

总之，制定期权投资策略需要综合考虑多方面因素，包括投资者自身情况、市场趋势、波动率等。同时，要密切关注市场动态，及时调整策略，以适应不同的市场环境，实现投资目标。