公用事业行业动态报告：长期资金入市方案发布公用红利优势有望凸显

　　核心观点　　近期，中央金融办、中国证监会、财政部等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确提升商业保险资金A股投资比例与稳定性、优化资本市场投资生态等要求。具体来看，《方案》要求未来三年公募基金持有A 股流通市值每年至少增长10%，同时力争大型国有保险公司从2025 年起每年新增保费的30%用于投资A 股。此外，在优化资本市场投资生态方面，《方案》提出引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策。推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用。总体来看，在中长期资金入市规模持续提升的背景下，经营业绩相对稳定、现金分红有保障的电力及燃气企业市场估值水平有望抬升。　　行业动态信息　　行情回顾：1 月18 日-1 月25 日电力板块（882528.WI）下跌1.21%，沪深300 指数上涨0.54%,电力板块跑输大盘1.75 个百分点。2024 年初至今电力板块下跌5.99 个百分点，沪深300 指数同期下跌2.59%。电力板块年初至今累计跑输大盘3.39 个百分点。分子板块看1 月18 日-1 月25 日火电、水电、燃气板块（中信指数）变化幅度分别为-0.54%、-1.79%、0.12%。　　动力煤现货价格环比持平，同比下降16.85%　　1 月24 日秦皇岛5500 大卡动力煤现货价格为770 元/吨，环比持平，同比下降16.85%。进口煤炭方面，广州港5500 大卡印尼煤1 月24 日价格为827 元/吨，环比下降0.82%，同比减少17.22%。　　秦港库存环比增长0.30%，同比增长21.49%　　煤炭库存方面，截至1 月24 日，秦港库存667 万吨，环比增加2 万吨，增幅0.3%，同比增加127 万吨，增幅21.49%。而广州港1 月17 日库存为210.2 万吨，环比减少10.7 万吨，降幅4.84%，同比减少9.5 万吨，降幅4.32%。　　投资建议　　电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括申能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、皖能电力、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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