焦炭考虑逢高短空 关注1780附近压力

上周焦煤市场偏弱运行。煤矿陆续恢复正常生产，主产地炼焦煤线上集中竞拍，成交结果仍是跌多涨少，口岸通关量较高，线上竞拍流拍率不减，在利润压力下市场对焦炭仍有看降心理。不过近期终端项目开工逐渐增加，两会将近，宏观预期回暖，板块信心修复。本周来看：矿端保持复产节奏，焦煤供应持续增加，洗煤厂和贸易商整体库存处中高位，下游利润不佳，暂缓采购，煤矿有一定出货压力，市场略显悲观。需求方面，独立焦企全样本产能利用率为72.36%，环比减0.64%；焦炭日均产量64.55万吨，环比减0.45万吨，焦炭库存167.26万吨，环比增9.58万吨，炼焦煤总库存817.52万吨，环比减61.93万吨，焦煤可用天数9.5天，环比减0.65天，唐山钢坯扭亏为盈，宏观预期改善，贸易商交易情绪有所回暖，多空交织，焦炭或仍有一轮提降，关注钢厂后续检修复产计划及终端施工情况。策略建议：JM2505合约震荡上行，板块情绪改善，期现走势分化，操作上建议日内短线交易，请投资者注意风险控制。

上周焦炭偏弱运行。焦炭九轮提降落地，焦企亏损扩大，部分焦企出现减产情况，两会将近，市场预期改善，终端需求逐渐启动，短期利空兑现，板块情绪有所修复。本周来看：Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-57元/吨；山西准一级焦平均盈利-31元/吨，山东准一级焦平均盈利-9元/吨，内蒙二级焦平均盈利-127元/吨，河北准一级焦平均盈利-8元/吨，焦企亏损扩大，近期逐步执行限产计划，焦炭供应有所下降，不过焦钢总库存仍在高位，独立焦企全样本产能利用率为72.36%，环比减0.64%；焦炭日均产量64.55万吨，环比减0.45万吨，焦炭库存167.26万吨，环比增9.58万吨。需求方面，终端恢复速度不及预期，钢厂复产缓慢，焦炭日耗降低，下游保持按需采购，市场对焦炭仍有第十轮提降预期，不过重大会议将近，月底随着淡旺季交替及利好预期升温，黑色板块有望迎来基本面与技术面共振修复，煤焦迎来趋势性反弹，中线考虑逢低布多。策略建议：J2505合约止跌回升，日MACD指标显示绿色动能柱变为红色动能柱，基本面尚无明显改善，操作上考虑逢高短空，关注1780附近压力，请投资者注意风险控制。